6月30日銀監會發布《關于調整商業銀行存貸比計算口徑的通知》，對此，興業銀行首席經濟學家魯政委指出，此舉有助于降低實體經濟的融資成本，同時鼓勵融資走“貸款”的正路，從而在一定程度上有利于弱化影子銀行的發展動力。

      (1)所謂“實事求是、[商標搶注]與時俱進”，就是按照程序正義，在人大完成《商業銀行法》的修訂之前，作為監管執行部門，還不便自行直接在操作中放棄貸存比，但目前中國金融市場 發展的實際卻是早已從早期的“負債方僅有存款、資產方僅有貸款"的狀態，發展到了目前資產負債兩邊都高度多元化的狀態，簡單堅持過去意義上的貸存比，不僅無法控制住實質風險，反倒還會造成更多扭曲，釀成新的風險隱患。因此，從管住實質風險的角度，需要“與時俱進”地對貸存比的分子和分母進行調整。比如，分母中增加CD就體現了這一點。

      (2)所謂“審慎”，就是不能一味地緊、但也不能太松，過猶不及，要著眼于管住實質風險。比如，對“三農"、小微發行的專項債券所發放的貸款，不僅由于此類貸款貸款期限通常短于債券存續期限，而且額度也不大，即使不納入貸存比，流動性的實質風險也不大。

      （3）巴塞爾III的流動性監管指標對貸存比有替代作用。 在目前實施的巴塞爾協定 III 中的兩項流動性監管指標，比貸存比更細膩、更全面，其實施之后，能夠相應減輕或替代貸存比指標所承擔的流動性監管功能。即使現在全面廢止貸存比，也并不會導致流動性風險失控。

      根據我們此前研究報告所進行的測算，如果全面放棄貸存比指標，在理論上有利于降低融資成本138bp。本次調整，雖然達到不到138bp，但也能對一定程度上降低融資成本起到積極作用。

      考慮到銀行業18.5%的法定存款準備金率的存在，[馬紹爾公司注冊]單純的貸存比指標的調整，并不會讓銀行業因此就額外增加多少融資，但卻能夠鼓勵融資走“貸款”的正路，從而在一定程度上有利于弱化影子銀行的發展動力。