歐美名牌來港上市成風，繼PRADA（1913）和新秀麗（1910）后，英超班霸曼聯亦正籌備IPO，目前與多家投行磋商，估值17億英鎊（約215億港元），將成為全球最值錢球會。市場人士指出，曼聯去年因債務重組招致近10億元凈虧蝕，市盈率難以估算，加上英超球會收入不穩定，市場反應難料。曼聯上市能否告捷，須視乎重磅股PRADA的走勢。

去年凈虧蝕7963萬鎊

有投資銀行家透露，曼聯早于今年第一季已派遣管理層來港，與三至四家投行接觸，探討在港上市的可能性。隨著新股市場熾熱，嘉能可（805）和米蘭站（1150）等反應理想，曼聯上市計劃在本月初重新開波，并加快進攻節奏，“早前后場短傳，而家開始中場組織，但未埋門射球。”

曼聯上市未能長傳急攻，主因是大股東、美國富豪格拉茨（Malcolm Glazer）不愿賤賣股權，估值企硬17億鎊，較他在2005年全面收購曼聯的7.9億鎊作價，高出超過一倍。

另一方面，據曼聯公布的財務文件，去年營業額和營運盈利雖分別達2.86億鎊和9100萬鎊，但期內進行債務重組，把約5億鎊高息對沖基金貸款，轉換成較低息的七年期債券，造成逾7000萬鎊一次性財務開支，加上逾8000萬鎊的球員及商譽折舊，全年凈虧蝕7963萬鎊。

就算以2009年度的4800萬鎊純利計，相對于17億鎊的估值，市盈率仍高達35倍。市場人士指出，格拉茨不愿降低估值，因為曼聯不愁買家，以金磚四國之父、高盛資產管理主席奧尼爾為首的一批富豪曼迷，去年曾組成“紅武士”財團，出價15億鎊全購曼聯，被格拉茨斷然拒絕。

另據英國《倫敦時報》昨天報道，卡塔爾主權基金擬出價2億鎊入股曼聯，但格拉茨不愿放棄控股權，上市集資是唯一可考慮的集資方案。

或以新舊股齊發進行

曼聯1991年起在倫敦交易所上市，格拉茨于2005年進行杠桿收購（LBO），作價7.9億英鎊，但大部分資金來自對沖基金的高息貸款，并以球會資產作抵押，變相令曼聯債臺高筑，目前仍負債逾6億鎊，刺激英國大批曼聯迷發起反對格拉茨的示威行動。

由于美國的購物商場和美式足球會生意不景，格拉茨本人亦面臨財政壓力。消息指出，今次上市或以新舊股齊發形式進行，但比例未定。因此，格拉茨正觀察舊股比例逾八成的PRADA招股情況，若反應理想，曼聯上市計劃便會起腳“射門”。