河道如織、石橋深巷、水閣飛檐，相信這是許多人對烏鎮的第一印象。中青旅作為烏鎮旅游的控股公司，持有其51%的股份。相關資料顯示，2010年8月烏鎮旅游就開始籌劃赴港IPO的相關事宜，但從中青旅昨日發布的公告來看，籌劃許久的烏鎮旅游赴港上市計劃最終以失敗告終。但截至昨日收盤，中青旅的股價并未受此消息的影響，報收于15.72元，上漲0.13%。

烏鎮旅游是重要利潤來源

中青旅公告稱，本公司于2010年8月12日審議批準控股子公司烏鎮旅游在境外公開發行境外上市外資股票，并在香港聯交所主板上市交易的相關事宜，現鑒于該上市事宜在預審中未得到有關部門的支持，烏鎮旅游董事會一致同意終止本次上市事宜。

從日前中青旅披露的中報數據來看，公司今年上半年實現主營業務收入30億元，同比增23.3%；凈利潤9029.3萬元，同比下降23%。公司表示，旅游主業整體實現增長，但由于現有地產項目尚未結算以及非經常性損益減少，導致公司上半年業績下滑。

而素有“魚米之鄉，絲綢之府”之稱的烏鎮，向來是中青旅旗下一塊較好的資產。相關數據顯示，2011年上半年累計接待游客237萬人次，同比增長8.36%；實現營業收入2.36億元，同比增長24%。

發H股受阻影響總體偏正面

對于烏鎮旅游終止H股上市計劃，中信證券的分析師認為，烏鎮分拆上市受阻對公司短期影響總體偏正面。公司目前價值低估，而“烏鎮模式”第二站古北水鎮項目按計劃推進，預計2012年四季度進入試營業階段，這將為公司2013年盈利增長打開空間，進一步提升公司整體價值，預計2011—2013年每股收益分別為0.76元、0.91元和0.81元，給予目標價18.60元，維持“買入”評級。

國信證券分析師也表示，早前市場對于烏鎮旅游H股上市較為看好，估值水平偏高。但上市未果的現狀也不會對中青旅的業績產生負面影響。烏鎮旅游是中青旅一塊盈利能力較強的資產，赴港上市的步伐中止，也就意味著中青旅持有烏鎮旅游的股份和所得利潤不會被稀釋，中青旅將從中獲得更多的投資收益，從某種程度上來說，將促進中青旅控股戰略的進一步升級。