理文造紙（02314.HK）昨日雙喜臨門，其公布去年度全年業績顯示，盈利飆升5.07倍至18.33億港元，優于市場預期；同時其大股東Gold Best Holdings Limited宣布，轉讓12%的理文紙業股權，引入合作伙伴日本制紙為主要股東。

人民幣升值影響正面

截至今年3月31日，理文造紙年度凈利潤急升逾5倍至18.33億港元，毛利率達25.1%，去年同期則為10.8%。該公司解釋，主要原因是銷售量及邊際利潤上升，而銷售增長主要由于優化機器帶動產能增加，以及第十二號及第十三號造紙機投產，帶動箱板原紙銷量上升。

理文造紙副總裁陳繼良在昨日的業績發布會上表示，該公司的箱板原紙總年產能為455萬噸，希望兩年后，即2012年的年產能增加至600萬噸。他指出，為進一步擴大產能，對常熟第六號箱板原紙機的整改將于6月底如期完成，并且會加快年產量50萬噸的PM15的安裝進度，并計劃于2010年底投產。此外，年產量95萬噸產能的項目已在設計之中，希望2012年3月前投產。

在央行推動人民幣匯率機制改革利好消息刺激下，近日受惠的紙業股紛紛啟動，理文紙業股價更是連升6日，拾級而上，直至昨日才有所回調。理文造紙董事總經理李文斌表示，該公司85%的銷售以人民幣結算，加上人民幣升值會帶動消費，相信人民幣升值對該公司的影響正面。

引入日本制紙為主要股東

理文造紙的大股東Gold Best Holdings Limited昨日宣布，向日本制紙出售5.46億股股份，總金額為35.5億港元，即每股作價6.5港元。交易完成后，日本制紙將持有理文造紙12%股權。而Gold Best的持股量將降至51%。日本制紙公司為日本最大漿紙生產商之一，產品包括紙、紙板、家居用紙以及高效能產品。

理文造紙同時宣布，已與日本制紙訂立商業合作協議，確認雙方有意共同物色業務合作機會。根據商業合作協議，理文造紙將成立包括該公司及日本制紙雙方代表組成的領導群組，以確定并進行業務合作。

理文造紙首席執行官李文俊表示，與日本制紙的合作，是兩家公司“強強聯手”，將會有不少協同效益。因為目前公司主要制造牛卡紙及箱枝原紙，而日本制紙的紙類產品多，與其合作可避免浪費時間研究產品制造，而且可即時做到技術轉移。對于日本制紙未來會否繼續增持公司股份，他表示并不知悉，同時表示沒有引入其它策略性投資者的計劃。

至于為何出售舊股促成交易，李文俊表示，公司目前資金充足，出售舊股不會攤薄小股東的利益，而且可以更好發展內地市場。目前日本制紙并沒有中國業務，雙方都希望一起發展內地市場。他預計，未來5至10年，內地經濟增長快速，對于紙品需求也會快速增加，而與日本制紙首先合作的業務是白色包裝紙及食品包裝紙。