今日香港股市要聞解讀。

1、央行減存準率滬指料沖2400 經濟下行風險升估年內再減3次

[注冊離岸公司]人民銀行宣布從2012年2月24日起，下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，市場預期，存準率進入下降周期，將為A股帶來突破契機，滬指本周將沖2400關。

同時，降存準率有利緩解開發商的資金壓力，不過樓市的調控政策并不會改變。專家預期，接下來存準率還會再下降。

本次下調后，中國大型金融機構的存準率將由21%回落至20.5%，中小型金融機構的存準率則降至17%。此次央行將一次性釋放約4,000億元資金。此次人行下調存準率，大部分業內人士均認為，「靴子落地」（預期政策落實）將使本周A股出現突破。

評論：市場所期盼的緊縮松動終于得以實現，但是，市場所表現出來的未必就能夠樂觀。此次內地政府被迫突然下調存準金率，更多的原因是因為內地經濟當前的形式已經極其嚴峻，出口下降，消費減少，投資需求持續下滑，下調存準金率，向市場釋放約4000億元的流動性，希望能藉此刺激市場的活躍上升，這也是投資者所看到的。在消息的刺激下，A股或能形成突破，但是對經濟的擔憂或許將對A股市場的表現形成牽制。

2、希通過新緊縮今待歐洲「宣判」[注冊香港公司]

歐元區財長今天將對希臘「宣判」，決定次輪援金。希臘達成最后一筆額外削支，亦達成換債時間表，相信援金到手不是問題，惟有官員警告達成協議的機會只略高于一半，因希臘債務的可持續性仍是個大疑問。

希臘國會周末通過新緊縮措施，總理帕帕季莫斯（LucasPapademos）亦表示，已決定最后一筆1.25億歐元削支，包括削減退休金，令「三巨頭」的削支3.25億歐元要求終于達成，所有相關談判料今天完成。歐元區財長今天召開會議，暫未知會后是否公布批出援金。三巨頭是歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金組織（IMF）。

評論：希臘的審判日即將到來，能否順利的完成援助貸款的取得，是全球投資者所期待的。不過市場普遍預期，其實希臘的貸款取得并不是懸疑。因為一旦希臘出現違約或者說退出歐元區，那么其所引發的連鎖反應將會對歐洲經濟形成極嚴重的打擊，這也是市場所真正擔心的。另外，如果希臘的問題不能得到妥善的處理，那么接下來西班牙、葡萄牙等國的問題也依然有可能重蹈覆轍，而之后，整個歐元區也可能瀕臨解散的危難之地。市場對希臘問題樂觀解決的預期將會給市場帶來一定的支持。

3、道指逼萬三本周料整固 希債憂慮紓憧憬財長會議

美股今年以來氣勢如虹，道指上周更已升近重要心理關口13000點，但由于好消息已大致反映，除非美企今周公布的零售股業績有驚喜，否則市場早已期待的調整料會出現。

上周美股造好，一方面是經濟續有好消息，尤其是就業市場，上周四公布的首次申領失業救濟人數為2008年8月以來最低紀錄，另一方面，希臘獲發次輪援金的障礙已除，令投資者暫時減輕對歐債危機的憂慮。

標普500指數上周升1.4%至1361點，較2011年4月的高位僅差9點。道指則升1.2%，至12949點，為2008年5月以來最高位，靠近重要心理大關13000點。

評論：美國經濟的復蘇狀態已經被市場所肯定，尤其在各種經濟數據結果表現理想，以及奧巴馬政府對經濟的支持表態之后，投資者對美國經濟的前景更是顯得十分的樂觀。受到利好因素刺激，道指連續上行突破12900點關口，創下近四年來新高點。給全球股市亦帶來提振。不過投資者或許應當保持謹慎，連續走高之后的短線壓力會增強，并且近期市場能夠繼續支持股市上漲的理由并不多，距離業績期還有一段時間，因此市場有可能借機調整。

4、消費發力成今年增長火車頭 中央研推7招加碼谷汽車家電業

2012年，中國經濟面臨內憂外患，增速放緩幾乎已成定局；雖然短期內有下滑風險，但今年將成為調結構的突破年。

國務院智囊指出，拉動經濟的「三頭馬車」比重會出現變化，投資及出口將明顯放緩，而消費則發力成為今年經濟增長的火車頭。有消息稱，新一輪刺激消費政策將于年內出臺，涵蓋汽車及與保障房相關的家電家具補貼等七大措施（見表），保障消費成為今年經濟「強心針」。

評論：增加市場投資需求的同時，大力刺激消費的增長，利用消費和投資來穩定經濟的增長。不過，對于市場來說，要消費也需要有一個寬松的消費環境，持續緊張的狀態對于消費的增長還是不利的，物價水平較高是抑制消費增長的最根本的原因，政府部門或許應該在物價的下調上面多下下功夫。

5、70城市樓價首次無一上升

根據國家統計局前日發布1月份「70個大中城市住宅銷售價格變動情況」顯示，全國70個大中城市，首次出現新建樓價沒有一個出現上漲現象。

有專家指，樓價下跌拐點確立，今年樓價還有可能下調10%至20%。

數據顯示，在新建商品住宅方面，2012年1月全國70個大中城市，價格環比下降的城市有48個，持平的城市有22個，沒有一個城市出現上漲。從房價價格指數公布來看，首次出現了新建商品住宅環比全部停漲的現象。

從同比看，70個大中城市中，價格下降的城市有15個，比去年12月份增加6個。1月份，同比漲幅回落的城市有50個，漲幅均未超過3.9%。

數據還顯示，北京二手房價格不管是環比還是同比，都在下跌，且下跌幅度均有所加大。在環比方面，自去年8月份出現停漲后，二手房價格環比開始下跌，且此后每個月的下跌幅度在不斷加大，到2012年1月份，其環比下跌幅度已達到0.9%。而在同比方面，2012年1月份下跌3.1%，創下最大跌幅。

評論：樓市價格如果能出現回落當然是內地政府最希望看到的，價格的下調不但會對通脹形成明顯的壓制，更加會令市場對樓市的態度重新回歸熱情，當前，之后的調控不會輕易松懈，保持剛需刺激同時壓制投機。樓市的小陽春也許很快就能見到，但是在之后的調控或許力度上面可能還會再次加大，畢竟目前的樓市疲軟對經濟走勢不利，先緩解一下經濟的壓力，然后再對樓市進行嚴控，那樣對整體經濟的表現也是有利。

6、內地商業銀行去年純利增36％

中國銀監會日前公布，內地商業銀行去年錄得凈利潤1.04萬億元人民幣，按年增幅繼續超過三成，達36.3%，全年資本利潤率，則較首3季回落，至20.4%，惟仍高于2010年的19.2%。

反映銀行盈利能力的凈息差，按年增加0.2厘至2.7厘。內地銀根收緊下，加上大量存款分流至理財產品，內地銀行去年面對龐大的吸存壓力，作為銀行流動性指標之一的貸存比率亦有所反映，去年內地銀行貸存比率較2010年上升0.4個百分點至64.9%。

資產質素方面，去年全年不良貸款率為1%，雖較2010年下降0.1個百分點，但較去年第3季的0.9%已見反彈。

[注冊美國公司]另一方面，銀監會主席尚福林在日前召開的2012年中小商業銀行監管工作會議上強調，各級監管部門要切實督促中小商業銀行加強內部控制，嚴守風險底線，堅持服務實體經濟特別是小微企業。

評論：在整體經濟環境不佳的大趨勢下，銀行業務所面臨的壓力相對來說還算穩定，因此對于銀行業的整體盈利水平影響并不是很大。隨著外圍市場環境的轉好，雖然中國內地的經濟形式相對嚴峻，但是政府緊縮出現松動之后，對經濟或許將會起到明顯的提振，加上業績期很快到來，銀行股受追捧的程度或能再次上升。