芝加哥商業交易所（CME）在競逐倫敦金屬交易所（LME）一役，輸給期貨市場新丁港交所（388），港交所的離岸人民幣（CNH）期貨將于下周一推出，CME趕在其推出前高調宣布，將于第四季推出兩只人民幣期貨產品，并以長達23小時的交易時間作招徠，兩者再次正面交鋒。

產品須經香港結算[注冊香港公司]

以名義金額計算，今年CME平均每日交易額達1100億美元（8580億港元），市場深度和廣度都比港交所優勝；市場人士估計，這可能令CME的人民幣期貨更受歡迎，產品在當地的流動性較高。由于本港是唯一的離岸人民幣結算中心，CME的產品將在香港結算。

CME雄心勃勃發展人民幣產品，去年8月率先推出以人民幣計價、美元結算的人民幣期貨合約，又替遠期人民幣不交收合約（NDF）提供中央結算服務。今年初，CME與中國銀行（3988）簽訂策略合作協議，正是為人民幣結算產品鋪路。

隨著CME的倫敦分支平臺明年中啟動，CME計劃明年在歐洲引入離岸人民幣期貨；同時，CME昨天透露，已準備推出離岸人民幣期權合約。

彭博引述CME駐新加坡外匯業務執行總裁藍國聰指出，原計劃去年推出離岸人民幣期貨，然而當時離岸人民幣存量減少，故延至第四季推出。

CME今年5月仍然向傳媒表示，離岸人民幣規模有限，暫不考慮推出實物交收期貨產品，不久港交所宣布推出該產品后，CME立即改變策略。

兩者的合約規格很相似，CME的人民幣期貨分為標準合約和小型合約，將在其電子交易平臺Globex買賣，交易時間為當地下午5時至翌日下午4時（約香港時間上午9時至翌日上午8時），就算港交所明年初延長期貨交易時間后（下午5時至晚上11時），交易時數也不及CME。CME外匯業務資深董事總經理Derek Sammann形容，CME推廣人民幣國際化更稱職。

港交所相關產品的年期為一年，而CME則有長達三年的合約。港交所交易科主管戴志堅早前表示，參考外匯市場的合約，交投量集中于一年或以內的產品。[注冊美國公司]

按金方面，港交所人民幣期貨的比率約1.25%，屬于較低水平。藍國聰回應本報查詢時說，暫未公布按金比率，但認為按金水平太低將增加交易所、經紀行及客戶的風險。

經紀行買賣靠“駁腳”

至今共有40家期交所參與者可以替客戶買賣人民幣期貨，信誠、海通及時富已宣布免傭金作招徠。一通投資者服務行政總裁宓光輝表示，大部分本地經紀行不是CME的會員，需要透過「駁腳」經紀行買賣當地產品，投資者的交易成本較高，該行正申請成為會員。

今年以來，港交所股價持續向下，令其全球最大市值交易所的寶座被迫讓予一直排名第二的CME，至今兩者市值分別為1185.67億元和1527.50億元。[注冊英國公司]