近期歐美市場利好不斷：美國樓市及就業市場數據好于預期；西班牙國債標售結果理想，向歐元區申援或許也僅是時間問題；歐洲穩定基金（ESM）已正式啟動。在此背景下，投資者風險偏好顯著升溫，[注冊離岸公司]美股道指已創出近五年來新高。內地A股在跌破2000點后強勁反彈，經濟基本面雖然仍未擺脫頹勢，但通脹的低企將騰挪出更多的政策放松空間，后市A股向下的動能有限。內外市場合力做多為港股走強提供了良好的氛圍，而充裕的流動性環境則給予了港股沖高的動力，恒生指數在經歷了1個月的升勢后，周二盤中突破21000點大關，并創出近五個月以來新高。

恒生指數昨日最終收報20937.28點，漲幅為0.54%，盤中一度沖高至21093點。大市交投出現回升，共成交509億港元。中資股漲跌互現，H股領漲，國企指數漲幅達到1.29%，但紅籌指數則逆市下跌0.04%。由于A股強勁反彈，恒生AH股溢價指數顯著回升0.59%，報105.57點。

從盤面上看，中資石油石化股及銀行類H股表現突出。其中，中石化以3.8%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首，中石油的漲幅也超過2%。日前有消息稱，內地成品油定價機制的改革方案將擇機推出，將縮短現有的調價周期�，F行機制以每22個工作日、國際原油價格變動幅度超過4%，相應調整國內成品油價。若縮短調價周期，將有利于煉油企業應對外圍成本的變化；另外，國際油價近期大幅下挫，對于中石化的煉油業務也構成利好。

中資銀行股為昨日恒指的另一領漲板塊，恒生H股金融業指數漲幅達到1.34%。一方面，匯金再度增持工行A股的消息對于該板塊的A股及H股均帶來提振；另一方面，從政策面上看，本月內地央行公開市場將有大量的逆回購到期，[注冊香港公司]短期內降準的預期再度升溫，而降息的概率則較低，這樣的政策組合對于銀行股相對有利。

自9月12日以來，恒生指數已在20000點上方運行了18個交易日，從技術圖形上看，日K線出現了“雙突破”，強勢特征已較為明顯：第一，今年2月份以來，恒指曾四次受制于年線上方“800點魔咒”，即每當恒指升至年線上方800點水平之時，最終均無功而返，然而，自9月14日以來，恒指已經連續16個交易日在年線上方800點之上運行，可以說有效突破了該魔咒帶來的阻力；其次，恒指自2月份以來，在技術上形成了收斂三角形形態，并將于9月中旬收斂完畢，而恰恰在此時，恒指出現了向上突破，這或許預示著港股運行的中長期方向。

應該說，9月份以來，港股之所以呈現出強勢特征，最直接的動力就是國際資金流入香港市場，造成流動性寬裕的格局。近期美元對港幣匯率創出新低、人民幣貶值預期下降、美元對人民幣即期匯率創歷史新低，種種跡象表明國際資金流動趨勢已出現新的動向，新興市場資產再度獲得青睞。而這種資金流動新趨勢的根源則在于美聯儲的QE3操作以及歐債危機緩和令資金的避險需求下降。

展望后市，在美股市場保持強勢、內地A股觸底反彈的背景下，預計港股升勢仍可延續，向上的空間則取決于經濟基本面的恢復狀況，[注冊美國公司]包括內地經濟何時筑底反彈、QE3實施的效果如何、即將到來的“財政懸崖”將對美國經濟造成何種影響等等問題都值得投資者重點關注。