作為資金進入內地的前沿陣地，香港近兩個月也出現了資金流出的跡象。香港金管局公布的數字顯示，今年前4個月，香港外匯儲備資產呈上升態勢，今年4月的外匯儲備達2592億美元。然而在5月出現下滑，5月和6月的香港外匯儲備資產分別為2562億美元和2568億美元。

高盛亞洲首席經濟學家喬虹表示，資金在香港完全是自由流動，香港金管局會通過銀行體系監查某些具體指標，但基本不干預資金流向。

香港大學中國金融研究中心主任宋敏接受《第一財經日報》采訪時表示，在市場資金出現大量流出或流入時，香港金管局也會出手干預，以買賣外匯的方式，保證聯系匯率的穩定。他舉例介紹，在歐洲國家發生債務危機的情況下，資金回流至發達國家，“如果資金離開香港，市場會將港元換成歐元。出現大量類似交易后，將對港元造成向下壓力，金管局則可以通過用歐元買港元的方式，緩解壓力。”

而只要香港的聯系匯率穩定，可隨時兌換，資金流向風險就不大。宋敏表示，雖然資金流入流出會對市場漲落造成沖擊，但香港在幾十年的市場化發展中已經習慣，影響并不大。

事實上，本報記者在與香港業界的交流中強烈感受到，香港業界人士對于資金流入流出均認為相當正常，無人會談“熱錢”色變。

宋敏指出，由于沒有限制，進入香港的“熱錢”反而透明。“‘小QFII’若能通過將是好事情，可將非正規的資金流入正規化。通過在港中資機構的渠道，不用再通過地下渠道，總量可控的情況下資金將會更加安全。”