3月鋼材出口491萬噸，同比環比均大幅增長

　　3月鋼材出口量為491萬噸，環比2月的248萬噸增加97.98%，同比增加47.45%，2月同比增速為-0.40%。3月進口量153萬噸，環比2月的102萬噸增加50.00%，同比下降6.13%；3月凈出口量為338萬噸，環比2月的146萬噸大幅增加。

　　外需復蘇帶動國際鋼價上漲，國內外價差拉大是出口大幅增長的主要原因

　　3月出口量的增加主要有以下因素影響：1季節性恢復，從過去歷年的統計規律來看，3月出口量環比2月本來就有所增加，工作天數的增加是其中一個原因；2外需復蘇帶動國際鋼價上漲，國內外價差拉大是導致出口大幅增加的主要原因。

　　從國內外價差來看，考慮出口退稅的影響后，當前價差水平在2010年對應的凈出口量基本為300-400萬噸左右，3月凈出口量基本屬于恢復到正常狀態。

　　不過在近期國內鋼價開始逐步上漲，且國內外價差已經處于接近歷史高位的前提下，后期出口繼續增長的空間可能相對會較為有限。外需復蘇所提供的凈出口增量從3月來看已經處于并不低的水平，因此后期國內鋼價的走勢可能將更多的取決于內需的恢復情況。

　　依然維持推薦新興鑄管(000778)、八一鋼鐵(600581)、華菱鋼鐵(000932)及新鋼股份。

　　從目前的鋼鐵行業基本面上來看，各項數據均在兌現前期市場預期。綜合考慮，4月鋼價的上漲與基本面的恢復依然是大概率事件，不過超額收益能否獲得依然在于需求恢復尤其是內需復蘇的力度是否會超預期。

　　公司方面，隨著季節性需求的恢復，長材優勢將逐步體現。而由于需求的恢復可能仍存在一定不確定性，綜合來看，建議關注具備業績優勢且長材占比較高的彈性品種。依然維持推薦新興鑄管、八一鋼鐵、華菱鋼鐵及新鋼股份(600782)。