周四(12月11日)紐約時(shí)段，[新加坡公司注冊(cè)]歐元兌美元延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，日內(nèi)匯價(jià)最高曾升至1.2494，不過(guò)此后便大幅回落。匯價(jià)結(jié)束了連續(xù)三個(gè)交易日的反彈走高勢(shì)頭，重新開(kāi)啟下行趨勢(shì)。德法兩國(guó)通脹數(shù)據(jù)再度走低，歐洲央行第二輪LTRO認(rèn)購(gòu)不及預(yù)期，歐洲央行月報(bào)以及德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)對(duì)目前經(jīng)濟(jì)狀況表示擔(dān)憂。種種歐元區(qū)的消息都暗示，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是滑落深淵，如果歐洲央行再不大膽采取寬松行動(dòng)，歐洲的經(jīng)濟(jì)情況就會(huì)成為一根腐朽的木頭難以雕刻。而對(duì)于歐元的走勢(shì)來(lái)講，目前好像除了空頭回補(bǔ)的支撐，很難找出利好歐元上升的因素。

反觀歐元的對(duì)手貨幣美元。日內(nèi)美國(guó)公布的兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)初請(qǐng)失業(yè)金和零售銷售全部向好，市場(chǎng)再度燃起美聯(lián)儲(chǔ)明年提前加息的預(yù)期。強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)讓我們有理由相信，下周美聯(lián)儲(chǔ)決議上，聯(lián)儲(chǔ)去除“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間”措辭的可能性非常之大。如果真的這樣，就表明在未來(lái)的幾年內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入加息周期，美元強(qiáng)勢(shì)將成為明年貨幣市場(chǎng)上的最主要的趨勢(shì)。

周四美元結(jié)束連續(xù)三日回落走低態(tài)勢(shì)，重啟上行通道。主要因美國(guó)公布的零售銷售和當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好。

美國(guó)商務(wù)部(The Commerce Department)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月零售銷售月率為0.7%，好于預(yù)期值0.3%和前值0.4%；美國(guó)11月核心零售銷售月率為0.5%，也好于前值0.3%和預(yù)期值0.1%。

美國(guó)強(qiáng)勁的零售銷售數(shù)據(jù)和美國(guó)樂(lè)觀的就業(yè)報(bào)告一起給美國(guó)描繪了一個(gè)相當(dāng)樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)前景，盡管日本經(jīng)濟(jì)衰退且歐元區(qū)、中國(guó)和主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢。

美國(guó)勞工部(Labor Department)周四公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)更多改善跡象。

具體數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國(guó)12月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少3000人，至29.4萬(wàn)人，為三周來(lái)低點(diǎn)；預(yù)期為29.5萬(wàn)人，前值為29.7萬(wàn)人。

在強(qiáng)勁數(shù)據(jù)支撐下，市場(chǎng)紛紛看好美元后市，更多的投行甚至還預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將提前加息。根據(jù)最新調(diào)查顯示美聯(lián)儲(chǔ)最有可能明年二季度加息。在此次參與調(diào)查的77位分析師中有37人料2015年第二季開(kāi)始加息，27人認(rèn)為在明年6月會(huì)議上加息，22人預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在第三季采取行動(dòng)。另有7位預(yù)計(jì)2015年第一季就將加息。

一些經(jīng)濟(jì)分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)或在下周結(jié)束的兩天政策會(huì)議后暗示有意在明年中期開(kāi)始升息。他們這樣認(rèn)為的原因是11月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，且2015年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景看好。多數(shù)分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在會(huì)上改變利率前瞻性指引及最新經(jīng)濟(jì)預(yù)估。不過(guò)，升息步伐預(yù)計(jì)緩慢。

Stone & McCarthy的資深分析師Terry Sheehan表示，油價(jià)下跌將導(dǎo)致整體通脹前景走弱(至少暫時(shí)如此)。經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)將是利率政策正常化的決定因素。

法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)表示，本周美元指數(shù)的回調(diào)以及債券收益率的走低，事實(shí)上為美元再度上漲提供了空間，如果下周美聯(lián)儲(chǔ)(FED)刪除了“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)”維持低利率的措辭，那么美元匯價(jià)將會(huì)有突破性的上行。

法國(guó)巴黎銀行指出，鑒于年底降至，匯市投資者關(guān)注的更多的是倉(cāng)位、動(dòng)能以及資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整等狀況，基本面消息的驅(qū)動(dòng)力暫時(shí)減弱。基于上述觀點(diǎn)，法國(guó)巴黎銀行表示，在進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議之際仍建議逢高做空歐元兌美元，因?yàn)橐坏┟缆?lián)儲(chǔ)在下周會(huì)議上有明確的政策暗示，美元就勢(shì)必將重拾漲勢(shì)。

星展銀行(DBS)的研究團(tuán)隊(duì)周四[注冊(cè)新西蘭公司](12月11日)指出，美聯(lián)儲(chǔ)最有可能開(kāi)始加息的時(shí)間將是2015年第四季度，而這一預(yù)期意味著美元匯價(jià)在明年全年仍將繼續(xù)走強(qiáng)。該行認(rèn)為，近期向好的美國(guó)數(shù)據(jù)可能會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)看法有所轉(zhuǎn)變，明年加息的機(jī)率也隨之增大。

該行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能在下周的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上就會(huì)取消把超低利率水平再延長(zhǎng)“相當(dāng)一段時(shí)間”的措辭，這事實(shí)上就等于變相地昭示天下其會(huì)在此后一年內(nèi)開(kāi)始加息。而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)目前對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的觀感也可能已從負(fù)面轉(zhuǎn)向正面。

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周四(12月11日)確認(rèn)該國(guó)11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)終值月率持平，年率升0.6%為33個(gè)月(2010年2月以來(lái))最低水準(zhǔn)，與初步數(shù)據(jù)一致。該數(shù)據(jù)顯示歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)通脹率依然處于低位。

法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布，法國(guó)11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)月率下降0.2%，降幅大于市場(chǎng)預(yù)期的0.1%，10月為持平；CPI年率升幅則從10月的0.5%放緩至0.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%。

德法通脹數(shù)據(jù)低迷，表明歐元區(qū)仍將面臨超低通脹、甚至是陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，亦加大歐洲央行(ECB)進(jìn)一步放寬政策的預(yù)期。

周三發(fā)布的一份外媒調(diào)查顯示，對(duì)油價(jià)重挫恐怕會(huì)令歐元區(qū)陷入通縮的擔(dān)憂加劇，將促使歐洲央行明年初開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債。受訪分析師看法接近一致，27名中有25名認(rèn)為歐洲央行數(shù)月內(nèi)將會(huì)開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債，而英國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)約五年前就推出了類似的量化寬松(QE)政策。

除了低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，日內(nèi)歐洲央行第二輪LTRO認(rèn)購(gòu)不及預(yù)期，以及歐洲央行月報(bào)指出隨時(shí)準(zhǔn)備好采取措施均施壓歐元。在多重負(fù)面因素影響下，歐元兌美元的后市走勢(shì)恐怕難言樂(lè)觀。

歐洲央行日內(nèi)公布的消息顯示，第二輪長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO)金額為1298.4億歐元，市場(chǎng)預(yù)期為1700億歐元。本輪TLTRO的需求量高于9月中旬上一輪操作時(shí)的近830億歐元，不過(guò)認(rèn)購(gòu)規(guī)模仍然遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期，這增加了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行未來(lái)很快通過(guò)其他方式增大寬松力度的預(yù)期。在該消息打壓下，歐元兌美元重挫。

法國(guó)巴黎銀行指出，因今天公布的TLTRO需求低，歐洲央行可能明年1月宣布購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的QE。

另一方面，歐洲央行日內(nèi)還公布了最新的月報(bào)，該月報(bào)再度強(qiáng)調(diào)了歐洲央行將在必要的時(shí)候采取寬松措施。月報(bào)顯示，歐洲央行將在2015年初重新評(píng)估貨幣政策立場(chǎng)，油價(jià)下跌可能影響其他通脹的組成。歐洲央行官員一致同意如有必要將再次行動(dòng)。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布里爾(Sigmar Gabriel)周四發(fā)表言論，他強(qiáng)調(diào)德國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟。加里布爾指出，德國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇目前缺乏活力。歐元和油價(jià)走軟應(yīng)能在中期提振經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行(ECB)管理委員會(huì)委員利卡寧(Erkki Liikanen)周四在赫爾辛基對(duì)記者表示，歐洲央行在關(guān)于如何應(yīng)對(duì)低通脹方面的準(zhǔn)備工作進(jìn)展良好。利卡寧表示，歐洲央行將在明年1月評(píng)估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，將查看可能被采取的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)措施里面的“所有選項(xiàng)”。

對(duì)于歐元兌美元的后市走勢(shì)，[新西蘭公司注冊(cè)]法國(guó)興業(yè)銀行(601166,股吧)(SocGen)周四表示美聯(lián)儲(chǔ)利率決議或?qū)⒋驂簹W元兌美元跌破1.200關(guān)口。該行認(rèn)為歐元兌美元近期持續(xù)反彈，不過(guò)從大周期來(lái)看，這些反彈又太小了，不適合逢高做空。匯價(jià)目前仍持續(xù)受到短期利率水平的驅(qū)動(dòng)。外圍市場(chǎng)因素逐步消散，歐元兌美元和2年期歐/美利差關(guān)聯(lián)度升至極度高位。美債收益率在上周五強(qiáng)勢(shì)走高后近期又再度回落，導(dǎo)致了美元的近期走弱。