俄羅斯盧布危機，如同一聲驚雷，將匯率戰再次引入關注的焦點。2015年的外匯市場必然是危機重重的，各國央行都會像戰士一樣，緊盯他國動態，隨時做好出手的準備，以便使本國貨幣不會成為這場波譎云詭戰場中的犧牲者。

看多？做空？

市場人士稱，瑞士法郎在這場戰爭的開始的時候就已經陣亡，成為匯率戰中的第一個犧牲品。

因為瑞士央行在1月15日宣布取消“歐元兌瑞士法郎”利率下線，[盧森堡公司注冊]當天瑞士法郎暴漲接近28%，之后緩慢恢復，目前接近1美元兌0.9瑞士法郎。瑞士央行的舉動成為2015年的外匯戰斗中第一個“突襲”事件，并且該央行仍堅持，如有必要將會繼續干預外匯市場。

但是這并不妨礙瑞士法郎成為2015年最被看好的貨幣之一。

外匯交易商easy-forex易信中國區副首席交易官朱文灝將瑞士法郎列為2015年表現最好的三大主要貨幣之一，他將中期和短期內“美元兌瑞士法郎”匯率的預測都列為下行，盡管美元被公認為是2015年最應該被持有的貨幣。

所有的外匯投資建議一邊倒的都表示要增持美元，這是毫無疑問的。

高盛預計，在經歷過多年的波動后，美元的匯率正趨向于大漲，未來三年，美元會累計上漲約20%。盡管自2014年年中到年末，美元已經上漲越17%。從2014年年底至今，美元指數又經歷了一輪大漲，到目前美元指數已經從88上升到接近95。“未來資金肯定會流入美國市場，對美元需求偏大，美元在未來一到兩年還是會一直往上漲。”朱文灝說。

在外匯市場上做多美元已經成為共識，需要考慮的是要做空哪種貨幣。

高盛的頂級交易建議是，做空南非蘭特和等值的韓元組成的貨幣籃子。高盛預計，蘭特較美元將進一步走軟，因為南非經濟失衡，以及經常項目帳戶赤字。南非蘭特在過去的幾年間一路往下。2011年1月時，1美元兌大約6.8蘭特，2015年2月12日，1美元兌11.8蘭特，高盛預測“美元兌南非蘭特”在12個月內將達到12.70，而“美元兌韓元”也將在12個月內上升5%，因為韓元的貿易加權平均匯率接近金融危機后新高，出口的壓力將使韓元面臨下行壓力。

韓國央行2月9日公布的數字顯示，外資正在賣超韓國股市。2月12日“韓元兌美元”下跌約1%，兩個月后，韓國央行將舉行貨幣政策會議，屆時韓國可能將會加入已經降息的陣營，韓元進一步面臨走低壓力。

另一個不被朱文灝看好的貨幣是澳元。澳元在最輝煌的時候，曾經達到1澳元兌1.1美元，如今的匯率為0.76美元。澳大利亞央行2月3日宣布降息25個基點至2.25%。“不排除澳大利亞央行還有降息的可能，澳央行目前的利率仍然比較高，而CPI只有0.9%，加上商品周期，以及中國經濟增速下行。”朱文灝說。

但是不管是歐元、加元還是澳元，都不是2015年以來下跌最厲害的——“美元兌烏克蘭格里夫納”曾在一天內暴漲48%。至于烏克蘭的經濟狀況，你懂的。

寬松的競賽

自瑞士央行宣布取消匯率下限已經，迄今為止，已經有13個國家的央行加入寬松貨幣陣營，包括中國、澳大利亞、俄羅斯、丹麥、新加坡、歐洲央行、巴西、加拿大、土耳其、印度、秘魯、埃及。未來將加入寬松陣營的還包括韓國、波蘭等。

在已經列入寬松貨幣陣營的隊員中，以歐洲央行延至2016年的量化寬松舉措，影響最為寬泛。作為儲存貨幣，歐元僅次于美元。自2014年3月至2015年1月，“歐元兌美元”已經下跌超過15%。2014年初，1歐元兌1.35美元，2015年2月12日，“歐元兌美元”為1.13。而此時，歐洲央行的量化寬松貨幣政策還沒有開始，朱文灝認為，直到2016年9月，歐元會一直比較弱。高盛預計三年后1歐元只能兌0.9美元。

而最出人意料的是加拿大央行的降息。1月21日，加拿大央行意外降息25個基點，加元應聲下跌。一年前，“加元兌美元”基本持平，如今“美元兌加元”為1:1.255。朱文灝預測，加拿大央行將會繼續降息，他預測，中短期內“美元兌加元”會繼續上升。

對于一向波動較小的外匯市場來說，上述這些波動帶來了不小的震動。國際清算銀行在最近的一次調查顯示，俄羅斯盧布在12月大貶期間，全球外匯日交易量超過10萬億美元，瑞士法郎劇烈震動時，日外匯交易量突破9萬億美元。這一量級幾乎是平均日交易量約5萬億美元的兩倍。

在這些交易中，有人獲利也有人虧損。瑞士法郎劇烈振動時，華爾街最大的外匯交易商福匯損失達到2.25億美元，不得不依賴救助貸款；花旗、德意志銀行分別虧損1.5億美元，對沖基金大佬MarkoDimitrijevic幾乎損失了全部投資資金等等。

外匯的波動也將影響到實體經濟，最近幾個月以來中國國家電網、中海油、寶運企業有限公司等中國公司都發行了歐元計價的債券。這些公司將借助歐洲央行的低息政策獲得更為有利的融資。

但是美元的上漲也引來了政府層面的爭議，[注冊伯利茲公司]美國政府再一次指責中國人民幣的匯率問題，并且開始在貿易方面發難，2月11日美國向WTO投訴中國出口補貼。人民幣一直實行緊盯美元的匯率政策，在美元上漲期間也同步上漲，但是最近中國人民銀行的降息降準政策，引發人民幣的小幅貶值，這是美國指責的原因之一。

當然，也有國家擔心美元上漲帶來本幣貶值，比如印尼，印尼央行表示，如果印尼盾急劇貶值，印尼央行將進行干預。

市場預測，還會有更多國家的央行將會開始或繼續實行寬松貨幣政策，他們正嚴以待陣，準備隨時出手。

貨幣江湖剛剛拉開序幕。