2012年，一直被視為金融改革的核心和難點，同時也是人民幣國際化的核心和難點的利率市場化、人民幣匯率改革、資本項目開放這三大改革皆取得重要進展的一年。
利率市場化改革加速
2012年利率市場化改革加速推進、[杭州香港公司注冊查詢 服務] 取得重要進展，但目前推進利率完全市場化改革時機尚不成熟，多項重要配套措施尚未建立。
2012年兩次降息過程中央行趁機出臺利率市場化政策，不但降低了存貸款利率，而且放寬了浮動幅度。由于存貸款利率放開是利率市場化中最關鍵也最難推進的環節，因此2012年被認為是利率市場化加速推進的一年。
事實上，自1996年放開同業拆借市場利率以來，中國利率市場化步伐從未停止。目前金融市場利率(國債、金融債和企業債等)、貨幣市場利率(銀行同業拆借、貼現、轉貼現等)、外幣市場利率均已基本實現市場化；貸款利率下限管制在信貸需求旺盛、資源稀缺的情況下基本發揮不了作用，因此也基本上市場化；目前尚未市場化的其實只有存款利率，但其借助信托理財、協議存款、財政存款招標等替代方式也已達到部分放開的效果。但存款利率上限不能超過基準利率、貸款利率下限不能低于基準利率0.9倍的限制一直存在。央行宣布擴大存款利率上限和貸款利率下限是朝著利率市場化的方向又邁出了堅實的一步。
當前，利率市場化已成為眾望所向，但其將導致社會財富分配格局的重大改變，對此必須有所準備。我國目前利率管制的真正受益方是資金使用人，是各類工商企業和社會的基礎建設項目。政府通過存款利率上限管制保證了企業和社會基建項目較低的融資成本。而如果放開利率管制，受益的將是存款人，受損的無疑是用款企業。受益方和受損方互換，將導致整個社會財富分配格局的改變。銀行只是提供資金融通的一個中介，所能起到的只是價格傳導的作用，即使放開存款利率管制，銀行也需維持適度的基本可循環的凈息差水平，結果只能導致貸款利率相應提高。
有鑒于此，利率市場化改革的時機必須較好把握，企業的承受能力必須重點考慮，只有在企業成本上升的和緩期才是存款利率放開的最佳時點：一是通脹較低時期，二是生產要素價格上升較穩定時期。
短期來看，目前推進利率完全市場化的時機還不夠理想，主要是物價形勢不穩定，尤其是近幾年投放的超量貨幣所蘊藏的推動物價上漲的勢能尚未完全釋放。但中期來看，放開利率管制的條件要好于前些年，主要是因為匯率、土地成本、人員工資等已經經歷了一輪較快增長，目前漲幅逐漸趨穩，同時，我國經濟逐漸步入調整周期，去產能化將帶來主要生產要素價格的穩定甚至下降。因此，當前可參考其他國家和地區利率市場化經驗，制定未來3到5年存款利率放開的明確時間表，給社會各界尤其是企業界以明確預期，以便提前應對資金成本的必然上升。
此外，利率市場化全面推進尚需諸多配套措施，目前仍有待完善。其中最為重要的就是建立存款保險制度。利率市場化需要銀行在市場上根據自身競爭力和自身企業經營核算成本進行定價，必然造成不適應市場的銀行退出，從而在一定程度上增加了銀行系統的脆弱性。若沒有退出機制，就等于金融機構沒有硬性市場約束，其在市場中的利率定價行為就是扭曲的，就會產生惡性競爭。為爭搶客戶和市場份額，銀行會不惜一切代價抬高利率拉存款、降低利率放貸款。
央行在《2012年金融穩定報告》中稱，目前我國推出存款保險制度的時機已基本成熟，表明中國已將建立存款保險制度提上議事日程。但還應注意的一點是，若推出時機不對，可能會加速中小銀行破產。事實上我國目前是有隱性存款全額保險制度的，無論大小銀行，其風險均由財政兜底。一旦將其變為顯性，人們會更愿意將存款放進大銀行，從而加速中小銀行覆滅。
此外，還包括放開對銀行貸存比限制、金融業綜合化經營、建立基準利率體系等。
人民幣匯率改革
2012年上半年人民幣匯率基本維持均衡水平，央行借機擴大人民幣兌美元匯率浮動幅度。雖然9月份起人民幣兌美元匯率重拾升勢，但央行主動減少干預外匯市場，貨幣政策更加獨立。
去年年底以來，人民幣匯率逐漸接近均衡水平，為人民幣匯率改革創造了良好條件�；诖耍�4月16日起，央行決定放寬銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度。增加匯率彈性是人民幣國際化的必然要求，可進一步完善人民幣匯率形成機制，有助于促進人民幣形成真實、合理、可信的價格，為資本賬戶開放打好基礎，增加國內金融市場的廣度和深度，有效抑制短期資本流入，增強宏觀調控自主性。
然而，9月份以來，人民幣兌美元在岸即期匯率重拾升勢，11月份人民幣即期匯價更是在22個交易日的20個交易日盤中均觸及漲停位置。但與此前人民幣單邊升值階段央行在市場上持續購匯以穩定匯率不同的是，此輪人民幣升值期間央行明顯減少對外匯市場的干預，顯示其對匯率波動容忍度有所增加。央行此舉重大：首先，意味著央行將更多匯率定價權交給市場，短期內雖會引起市場波動，但卻迫使市場主體主動探求匯率新定價。而銀行定價能力增強也為央行進一步推動匯率市場化，擴大即期匯率波幅和放松匯率中間價控制創造了有利條件；其次，央行減少外匯市場干預后使得傳統的“人民幣升值—熱錢流入—央行買入外匯—基礎貨幣增加 —貨幣信用擴張”的機制不復存在，央行也就獲得了更多貨幣政策獨立權。下半年以來，央行已開始逐漸運用逆回購操作調節市場流動性，并根據國內經濟狀況確定貨幣市場利率，使得海外寬松貨幣政策對國內流動性影響大減。在匯率升值與外匯占款及貨幣寬松逐漸脫鉤后，央行可以更好地借用人民幣升值推動人民幣跨境業務中的流出，有利于短期促進人民幣離岸業務及國際化發展；第三，央行購匯力度減弱導致的外匯占款減少，意味著央行正在鼓勵更多市場主體持有外匯，成為“藏匯于民”政策的一部分。今后市場主體將更多追求外匯資產的獨立運用，對于分散我國外匯投資風險、提高外匯資產使用效率具有重要意義。未來我國私人部門擁有大量外匯資產后，即使國際經濟環境發生不利變化，人民幣匯率也會由于外匯資產回流而有望更加穩定。
資本項目開放提上議事日程
資本項目開放正式提上議事日程，QFII、RQFII推進速度不斷加快，基礎設施逐漸完善，法律法規不斷健全。然而，放松資本管制只是手段而絕非目標，中國或應緩行待機。
今年兩份官方文件的出臺將資本項目開放隆重推出：一是2月份央行研究報告《我國加快資本賬戶開放條件基本成熟》發布，標志著啟動資本項目完全可兌換的議題進入議事日程；二是9月份央行發布的《金融業發展和改革“十二五”規劃》中明確提出要逐步實現人民幣資本項目可兌換，標志著資本項目開放在未來5年必將有所作為。在此基本思想指引下，今年中國資本項目開放的相關措施不斷推出。
首先，QFII與RQFII快速推進，尤其是QFII獲批數量和額度獲得爆炸性增長。QFII豐富了境內資本市場的投資者結構，推動了上市公司質量的提升，提高了資本市場的國際化水平和影響力，增加了國際社會對我國經濟和社會發展情況的了解。同時，QFII進入我國資本市場投資和日常資金匯出入，增加了我國對跨境證券投資和資本流動的監管經驗，為資本市場進一步對外開放和實現人民幣資本項目自由兌換進行了積極探索。但是，目前QFII占中國資本市場比重尚不足1%，而整個亞太區各市場平均值大概為35%，可見中國市場開放程度還有待提高。
RQFII自去年12月正式推出后，經過今年兩次擴容，試點總額已擴大至2700億元人民幣。目前，在臺灣、新加坡、香港等地，機構投資者對RQFII產品需求甚高。 RQFII不僅有利于擴大我國資本市場開放水平，促進國內證券機構發展國際業務，而且拓寬了境外人民幣投資渠道，更有利于境外機構或居民持有人民幣，進一步推動人民幣國際化，鞏固和提升香港國際金融中心地位。
其次，基礎設施逐漸完善。
一是4月11日央行決定組織開發獨立的人民幣跨境支付系統(CIPS)，進一步整合現有人民幣跨境支付結算渠道和資源，提高跨境清算效率；滿足各主要時區的人民幣業務發展需要，提高交易安全性。CIPS是人民幣資本項目完全可兌換的高速公路，是人民幣跨境使用中的基礎設施和技術準備。在此基礎上進行政策建設，可使資本項目完全可兌換水到渠成，對人民幣國際化有重要助推作用。
二是12月3日國家外匯管理局發布《關于資本項目信息系統試點及相關數據報送工作的通知》稱，資本項目信息系統的試點工作已經于2012年12月3日起開始實施。新系統改變了過去舊系統獨立操作的局面，外匯局此次將原本獨立的三個系統合并成一個統一的資本項目信息系統，更有利于其在資本項目上的清算和管理，同時在監測國際資本進出時也將更加清晰，應是為接下來推進人民幣資本項目可兌換做準備。
第三，法律法規不斷健全。
一是4月24日國家外匯管理局印發《個人本外幣兌換特許業務試點管理辦法》，他推出一方面可促進特許經營機構發展，提高其市場占有率，降低成本，彌補我國個人本外幣兌換服務不足，與銀行等代兌機構形成互補，為客戶提供多樣化的服務，方便國際經貿活動。另一方面可促進金融機構、非金融機構之間的市場競爭，最終有利于人民幣的自由兌換，控制外匯儲備高、外匯占款較多帶來的流動性風險，真正實現“藏匯于民”。
二是央行等六部委聯合發布《關于出口貨物貿易人民幣結算企業管理有關問題的通知》，標志著人民幣跨境貿易結算在全國范圍內鋪開。該通知的出臺意義重大，首先，有利于各地企業公平參與市場競爭；其次，此后我國從事進出口貨物貿易、服務貿易、其他經常項目的企業均可選擇以人民幣進行計價、結算和收付，標志著人民幣在支付清算方面的功能完全實現，為繼續增強人民幣投融資功能及作為儲備貨幣的功能奠定了基礎，對進一步促進人民幣走向國際，完善國際貨幣體系意義重大。
三是該通知規定，為促進出口貨物貿易人民幣結算正常規范開展，防范風險，提高監管有效性和針對性，有關部門將對近兩年在稅務、海關、金融等方面有比較嚴重違法行為的企業進行重點監管，以督促其依法合規辦理業務。對重點監管范圍實行動態管理，每年進行調整。在資本賬戶尚未完全開放的背景下，對開展業務的企業加強監管，有助于防止企業利用跨境貿易人民幣結算的渠道進行一些無真實貿易背景的資金往來，從而有助于加強對跨境資金的監測和管理，有效防范金融風險。
資本項目完全可兌換的改革之所以重要，是因為他是中國經濟與世界經濟的最后一道屏障，此屏障一開，30余年改革形成的優勢和不足都將瞬時暴露在國際經濟體系之下，可能獲取更多收益，也可能承擔更大風險，其重要性無可匹敵�？傮w上看，應按照周小川行長所提的，堅持以對外債總量和短期資本流動的管理為底線的原則，漸進穩妥地加以推進。
國際合作助推人民幣國際化
一是與多國開展雙邊貨幣互換。受全球金融危機影響，中國等主要新興市場國家積極通過區域內貿易本幣結算，或與主要貿易伙伴達成雙邊貨幣互換協議推動本國貨幣國際化。中國已與諸多國家簽署了一系列雙邊貨幣互換協議，以推動在跨境交易與投資活動中擴大使用人民幣，其中尤以中澳開展雙邊本幣互換意義最為重大。澳大利亞是簽署此類協議的最大經濟體。首先，該協議的簽訂有利于規避美元匯率風險；其次，中澳貿易為澳大利亞順差，使用人民幣結算有助于輸出人民幣；第三，表明了發達國家對人民幣作為貿易結算貨幣的需求和對人民幣的信心，可對其他國家起到一定示范作用。
二是中日開展金融合作，人民幣“借船出海”。2011年12月底日本首相野田佳彥首次訪華期間，中日兩國發表《中日加強合作發展金融市場》的聲明，今年其中兩項措施得以實現：一是3月13日日本前財務大臣安住淳表示，經中國許可，日本獲準最多可購入650億元人民幣中國國債，購買資金來自日本外匯資產。日本將成為首個持有中國國債并將其納入外匯儲備的發達國家，將對其他發達國家起到一定示范作用；二是6月1日起銀行間外匯市場開展人民幣對日元直接交易。中日兩國互為重要貿易伙伴，人民幣兌日元直接交易，不僅可降低兩國匯率交易風險，更可提升人民幣與日元的國際地位，促進東京和上海作為國際金融中心地位的提升。
三是金磚國家簽署本幣結算協議。3月29日，中國國家開發銀行、巴西開發銀行、俄羅斯開發與對外經濟活動銀行、印度進出口銀行、南非南部非洲開發銀行等五家銀行共同簽署《金磚國家銀行合作機制多邊本幣授信總協議》與《多邊信用證保兌服務協議》。根據協議，五家成員行將穩步擴大本幣結算和貸款業務規模，服務于金磚國家間貿易和投資便利化。首先，改用本幣支付簡化了程序；其次，改用本幣支付可有效規避匯率風險，且對于提升新興市場貨幣地位大有裨益。對中國而言，每年從俄羅斯、巴西等國進口大量石油、大宗商品，同時也大量出口各類商品。若可用本幣結算，則對雙方而言無疑是雙贏之舉，雙方貨幣在國際貨幣體系中的地位也將上升。
四是世界銀行進入中國銀行間債券市場。4月23日，央行與世界銀行在華盛頓簽署《中國人民銀行代理國際復興開發銀行(IBRD)投資中國銀行間債券市場的代理投資協議》及《中國人民銀行代理國際開發協會(IDA)投資中國銀行間債券市場的代理投資協議》，意味著世界銀行獲準進入中國銀行間債券市場，為銀行間債券市場對外開放的重要舉措，可促使世行通過投資中國固定收益產品，參與中國固定收益市場發展，同時也使世行有可能開發并向借款人提供以人民幣計價的產品。這是我國銀行間債券市場對外開放、國際化的重要舉措，擴展了境外人民幣資金的投資渠道，有利于進一步增強人民幣國際結算的吸引力。
雖然2005年世行集團旗下國際金融公司就已獲準在我國銀行間債券市場發行人民幣債券10億元，國際復興開發銀行也曾于2011年初在香港發行5億元人民幣債券。但此次不同于以往簡單的發行人民幣債券，上述協議的簽署意味著世行能夠通過投資中國債券市場相關產品深度參與中國債券市場發展。
作為最大的國際金融組織之一，世行與中國央行簽訂該協議，事實上承認了中國金融產品的安全性，并顯示世行對人民幣國際化的信心。而且，世行的聲望也有助于吸引許多過去未投資過人民幣的國際投資者對這個市場的關注。
同時，作為跨境貿易人民幣結算試點的配套舉措，允許更多境外金融機構和主權央行進入銀行間債券市場，在拓展人民幣回流渠道、推動跨境貿易人民幣結算、助推人民幣國際化的同時，也進一步豐富了銀行間債券市場的投資主體，有助于活躍債券市場、促進債券市場流動性、提高市場定價的準確性和市場效率，使我國債券市場迎來一個健康發展的新階段。
人民幣離岸中心的競爭正在形成
2012年，除香港擁有明顯的先發優勢和政策優勢，并于2012年取得長足發展外，倫敦、巴黎、臺灣、新加坡等地的紛紛加入對其地位將是一場嚴峻的挑戰。
2012年，香港采取多項措施、推出多種金融產品助推人民幣國際化，極大地鞏固了香港人民幣離岸中心的地位。
今年前9個月，香港人民幣跨境貿易結算量已達19300億元，超過去年全年。點心債等人民幣融資活動也在持續發展中，截至9月底，各機構及企業在香港發行人民幣債券超過950億元，人民幣貸款余額前3季度達600億元。人民幣存量增加及投融資活躍，為各種政策及人民幣金融產品的推出提供了機遇。
政策方面主要包括：
一是放寬人幣風險管理限額及未平倉凈額。1月17日，香港金管局宣布：該局此前規定每間參加行人民幣現金、在人民幣清算行清算的結余以及在托管賬戶的結余三者總和必須保持不低于其人民幣客戶存款的25%。但因考慮到人民幣業務的成熟程度及相關業務交易額不斷上升，決定將該規定放寬，計算中多包括兩項資產，即財政部在港發行的人民幣主權債券及央行批準的安排通過內地銀行間債券市場持有的人民幣債券投資。對于人民幣未平倉凈額，將其上限由資產負債的10%上調至 20%。
二是自8月1日起非香港居民可在香港銀行開設人民幣賬戶，并可用此賬戶進行人民幣與港幣的兌換，以及人民幣股票、基金和債券的投資，而且，每日兌換人民幣和跨行轉賬的數量沒有限制。首先，內地居民可將人民幣資金投放到香港市場獲益，有助于增加香港人民幣數量；其次，可擴大香港銀行的服務范圍，加強產品創新，推動人民幣離岸市場發展；第三，有助于人民幣在個人層面從香港走向國際。然而，該措施也有助于非香港居民在在岸市場(CNY)及香港離岸市場(CNH)之間進行匯率套利，對大陸的匯率形成機制和外匯資本管制形成挑戰。
三是自8月6日起擴大“人證港幣交易通”的涵蓋范圍，由只適用于人民幣股票擴展至以人民幣交易的股本相關交易所買賣基金及房地產投資信托基金。此舉有利于在港上市人民幣證券的長遠發展，加快香港人民幣離岸市場的形成。
人民幣金融產品主要包括：
一是6月29日證監會正式推出港股組合交易型開放式指數基金(ETF)。此舉是內地證券市場和人民幣走向國際化的重要一步，推開了內地證券市場和投資者走向國際市場的一扇大門，為進一步走出去掃除基本障礙。推出港股ETF產品，在人民幣不可自由兌換的情況下具有重要意義：一是在QDII制度框架下為內地投資者進一步提供了便捷高效的境外投資渠道，有利于提高內地市場開放水平，完善跨境資金的有序流動機制；二是有利于支持香港證券市場發展，鞏固和提升香港的國際金融中心地位�？缇矱TF的推出將進一步打通在岸和離岸的資本賬戶和金融市場，未來兩個市場之間的跨境資金流動將更加頻繁。初期可能由于兩個市場定價之間存在偏差而導致市場發生震蕩，但從長期來看有利于發現市場的真實價格。
二是9月17日全球首只可交收人民幣期貨在港交所旗下衍生產品市場開始交易。人民幣期貨為人民幣離岸市場的里程碑，意義重大，原因有三：首先，人民幣期貨為市場提供了對沖匯率波動的利器；其次，人民幣期貨對促進人民幣國際化具有積極推進作用，為未來陸續推出更多人民幣產品做鋪墊。海外企業將更加愿意用人民幣進行結算，海外投資者也將更加愿意持有、使用人民幣；第三，人民幣期貨率先在香港推出，象征香港人民幣衍生工具先行者角色的確立，會吸引有興趣買賣人民幣衍生工具的投資者聚集香港。此外，由于人民幣期貨的結算價是以香港財資市場公會公布的美元兌人民幣即期匯率定盤價為基準，意味著香港的人民幣離岸價格將逐漸成為一個定價基準，大幅提高未來將該定價權留在香港的機會。若成交量足夠大，未來內地對人民幣的定價也可能受到香港人民幣期貨交易的影響。
三是10月24日合和公路基建完成配售1.2億元人民幣新股，成為首家實踐港交所“雙幣雙股”上市模式、在同一市場同時向投資者提供人民幣交易股票及港元交易股票的上市公司。對人民幣國際化來說，“雙幣雙股”模式是港交所在發展人民幣產品過程中的重要突破。隨著香港人民幣存款占外幣存款比重不斷上升，此舉開創了人民幣回流新機制，不僅滿足了境外直接投資人民幣產品的需求，也有利于鞏固香港人民幣離岸中心地位，擴大其影響力和輻射力。
倫敦、巴黎、臺灣、新加坡等地紛紛欲建人民幣離岸中心，將與香港展開激烈競爭。
人民幣國際化是當今國際貨幣體系改革中最為重要的議程之一，倫敦、巴黎、臺灣、新加坡等地不甘落后，紛紛欲建人民幣離岸中心。
倫敦方面，4月18日英國財政大臣奧斯本宣布倫敦準備成為人民幣離岸交易的“西方中心”。英國財政部數據顯示，目前全球人民幣離岸交易中，倫敦已占據26% 的份額。倫敦金融城發布的《倫敦：人民幣業務中心》報告顯示，倫敦人民幣業務已初具規模，業務范圍包括零售業務、企業業務、銀行同業及機構業務，具有流動性的人民幣資金池正在建立，將在倫敦建成人民幣交易中心的過程中發揮重要作用，有利于外匯、投資和其他產品的交易。
此外，為推進人民幣離岸中心建立，倫敦已開展多項具體工作，如倫敦金融城牽頭建立人民幣計劃工作組、倫敦金融交易所(LME)擬用人民幣進行金屬合約結算、匯豐集團在倫敦發行20億元人民幣優先無擔保債券等。
倫敦成為人民幣離岸中心對中英兩國是雙贏：對英國來說，隨著中國經濟實力的飛速發展，人民幣必將不斷在全球攻城略地，倫敦建立覆蓋西方時區的人民幣離岸交易中心，可鞏固倫敦作為世界金融中心的地位；對中國來說，倫敦是最重要的國際金融中心之一，是離岸金融中心的發源地，擁有時區優勢、可信賴的法律體系、享有盛譽的監管框架、極具流動性的資金池、重視創新的優良傳統及眾多在人民幣產品和服務方面經驗豐富的國際機構，將對人民幣國際化起到巨大的推動和促進作用。
此外，巴黎也正在積極尋求成為繼香港、倫敦后的人民幣離岸市場。目前，巴黎市場人民幣存款規模達100億元，為僅次于倫敦的歐洲第二大人民幣資金池。巴黎銀行業發達，為發展人民幣離岸市場提供了條件，而許多法國企業也表示對人民幣離岸市場興趣濃厚。法國歐洲金融市場協會調查顯示，50%的法國企業進行過一種或以上的人民幣業務，其中貿易結算是主要渠道，中法近10%的貿易用人民幣結算，而且中國是法國第三大出口市場、也是法國第二大進口來源國。
同時，臺灣、新加坡等地也已出招。
雖然香港仍是最大的人民幣離岸交易市場，其他地區的人民幣存量和離岸交易業務量與香港相比還相去甚遠，但香港更多地是依賴于地理位置優越及“一國兩制”下中央政策傾斜，而倫敦、巴黎、臺灣、新加坡等地則各具優勢：倫敦與巴黎不僅在金融創新與研發方面處于領先地位，其在發展人民幣業務上也擁有獨特優勢：歐洲作為中國第二大對外貿易地區，為倫敦和巴黎的人民幣資金池擴大提供了良好條件。其不但所處時區與香港不同，更重要的是其金融網絡不單覆蓋整個歐洲，更接通中東、俄羅斯；臺灣擁有大量在大陸經營的臺商，其經營涉及大量的人民幣資金。更重要的是，臺灣和東盟擁有大量對中國大陸的貿易順差，意味著本地企業將自身的人民幣盈余留存離岸中心就可形成可觀的人民幣資金池，而當地金融機構圍繞這一資金池做文章，就可推進人民幣業務的發展；新加坡則背靠東盟，東盟是中國不可忽視和快速成長的貿易伙伴，人民幣的硬通貨優勢在東南亞也似乎更加明顯。新加坡當地中資企業眾多，同時擁有能源等大宗商品交易的平臺優勢，因此具有不可小覷的潛力。
為保住自身地位，香港尚需進一步加強金融基礎建設，爭取人民幣業務優先在香港試行，并加強與中央的溝通。
地方金融改革助推
人民幣資本項目開放
目前全國正在推進的區域金融改革有20余項，其中以溫州、深圳前海的金融改革與人民幣國際化具有最為直接的關系。
溫州金融改革明確指出要“在國務院統一部署領導下，探索以人民幣開展個人境外直接投資，制訂溫州市個人境外直接投資管理辦法及實施細則等�！北砻髌溆型鳛閭�人境外直投的試驗區域，推進資本項目對外開放。允許個人在境外直接投資，有利于拓寬溫州民間資本投資渠道，引導民資合理合法“走出去”。然而，一旦個人境外直投試點放開，意味著中國外匯資本管制將會松動，而拉美金融危機、墨西哥金融危機和亞洲金融危機都直接與資本跨境流動密切相關。
深圳前海試驗區試點的主要內容則包括：加快推進深港銀行跨境人民幣貸款業務試點，利用香港低成本人民幣資金支持前海開發開放和重點產業發展，爭取更多前海地區和金融機構在香港發行人民幣債券等。其中人民幣跨境貸款試點是最大亮點，為香港5500多億人民幣存款找到新出路的同時，亦是為人民幣資本項目開放探路。
對前海來說，[代辦香港注冊公司 瑞豐 德永服務]其內地企業可從香港獲得人民幣貸款，而由于香港銀行人民幣貸款利率水平與國際掛鉤，目前顯著低于內地銀行貸款利率水平，因此可降低內地企業融資成本。此外，內地企業借入人民幣貸款不必如香港企業或外國企業般承擔匯率風險。同時，前海企業到香港發行人民幣債券，并將募集資金調回內地和境外的人民幣 FDI程序也將更加便利。但是，金融市場是全國統一市場，局部性的地區改革難以真正獨立成章。一旦前海試驗區獲得快速發展，市場主體將試圖突破前海與內地其他地區之間資本管制的藩籬，來自市場的壓力會敦促政府進一步開放資本項目。對此，政府有關部門需要未雨綢繆。因此，涉及到全局性的金融改革，需要從頂層進行制度設計，自上而下的進行統一部署和行動，在全國范圍內實施。 
